美国12月PPI数据不及预期，缓解通胀担忧，但美联储降息预期或受影响

美国12月生产者物价指数（PPI）数据出炉，整体年率为3.3%，低于市场预期的3.4%，创下2023年2月以来新高；月率为0.2%，为2024年9月以来新低，低于预期值0.3%。核心PPI方面，月率为0，年率为3.5%，均低于市场预期。

PPI数据好于预期主要是因为食品价格下跌（蔬菜价格下降近15%）和能源价格上涨（3.5%）之间的平衡，以及服务价格持平。大宗商品价格总体回升，原油和玉米期货价格均创近期高点。

虽然PPI数据为通胀降温提供了积极信号，缓解了市场对通胀持续存在的担忧，并可能影响消费者物价指数（CPI），但其对美联储货币政策的影响较为复杂。PPI中部分组成部分（如医疗保健和金融服务）会影响美联储偏好的通胀指标——个人消费支出（PCE）物价指数。12月份，这些类别涨跌互现，机票价格更是创下自2022年3月以来的最大涨幅。服务价格保持不变，为2024年最温和的读数之一。

尽管PPI数据低于预期，但鉴于就业市场强劲，这不太可能改变美联储在今年下半年之前不会再次降息的预期。同比涨幅的上升反映了去年能源产品价格下跌的基数效应。部分华尔街机构已经认为美联储的宽松周期已经结束，高盛则下调了今年降息次数的预期。

PPI数据公布后，美国10年期国债收益率下跌，美元指数下挫，美股期货则普遍上涨。