特朗普执政下美国十年期国债收益率走势分析

美国财政部长贝森特近期表示，特朗普政府关注的是降低10年期美国国债收益率而非联邦基金利率。然而，继特朗普开启第二任期后，短期内收益率大幅下降的可能性微乎其微。上周五公布的就业报告显示就业人数稳步增长，工资增速快于预期，导致收益率再次上升。消费者预期通胀率将超过4%，是美联储目标水平的两倍多。

在经济形势明朗前，债券交易员预计收益率将维持高位并在一定区间内波动。摩根大通资产管理公司投资组合经理普里娅·米斯拉认为，强劲的劳动力市场使得美联储没有降息压力。目前10年期美债收益率徘徊在4.5%附近，尽管已从年初高点回落，但仍高于去年9月中旬的水平。美联储上个月暂停降息，预计在9月前将维持利率不变。

美国财政部维持季度票据和债券拍卖稳定，缓解了市场对美债供应的担忧。然而，分析师依然谨慎，特朗普政策的不确定性，特别是关税威胁，以及减税对赤字的影响，都增加了市场风险。Columbia Threadneedle全球利率策略师埃德·胡赛尼表示当前环境不宜进行大规模押注。

彭博宏观策略师西蒙·怀特指出，特朗普政府将10年期国债收益率维持在政策利率以下的目标可能与减少贸易逆差的目标相冲突，最终可能导致收益率上升。本周市场关注焦点将转向美国10年期和30年期国债标售，以及美联储主席鲍威尔的国会作证，以及周三公布的消费者价格指数。经济学家预计1月份物价同比上涨2.9%，与上月持平。