南方基金王博：TMT投资，精选高质量企业，把握长期趋势

南方基金TMT领域基金经理王博在接受中国证券报记者采访时，分享了他近十年来在TMT领域投资的心得体会。他认为，TMT行业投资需结合自上而下和自下而上的方法，首先判断产业趋势，选择产业趋势空间大、成长路径清晰的方向，并在其中寻找机会。

王博表示，在产业趋势研判上，关键在于区分短期和长期趋势，研究那些能够长期持续成长的行业及其最新进展，例如行业爆发期、成长路径、未来体量和风险等。他指出，成长股股价通常先于产业趋势见顶，因此需要提前判断未来产业发展趋势。

个股选择方面，王博更倾向于选择那些能够抓住产业趋势机会，最终兑现业绩并长期回报投资者的公司。对于周期成长阶段的行业，他会关注周期位置和公司经营质量；对于高速成长行业，则更注重公司的成长优势和潜在风险，例如产品、技术、市场竞争力以及供应链风险等。

以AI行业为例，王博认为好公司应具备三个条件：首先是产业趋势引领者；其次是产品竞争力优秀；第三是能够真正兑现业绩。

在估值方面，王博表示，成长股估值波动大，关键在于判断公司未来5年的发展，关注公司所在行业的产业趋势、公司在产业中的地位以及产品竞争力等因素。

回顾过去，王博认为在市场下行阶段，最重要的是收缩战线，聚焦安全边际充足、成长性稀缺的公司；在投资决策上，他更注重平衡，进攻时提高胜率和确定性，防守时尽量避免巨大亏损，宁愿不赚钱也要少亏钱。

目前，王博比较关注的TMT行业细分领域包括人工智能和低空经济等，他认为人工智能是稀缺的有成长性的板块，低空经济未来发展潜力巨大。