周二（3月18日），欧元/美元汇率经历了一波引人注目的行情。汇价一度攀升至1.0954，创下了自2025年以来的最高水平，市场情绪似乎对欧元颇为乐观。然而，好景不长，进入美市交易时段，欧元/美元迅速掉头向下，回落至1.0900附近。这一转变暗示着短期内欧元多头的上攻动能可能略显不足，市场正在寻找新的方向。
本周的市场情绪受到多重地缘政治事件的牵动。一方面，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京计划就两国关系正常化以及结束俄乌冲突进行沟通，这为全球局势带来了一丝缓和的希望。另一方面，中东局势再度紧张，哈马斯拒绝了美方提出的延长停火提议，导致以色列恢复了军事行动，地区冲突风险再度升温。
除了地缘政治因素，德国的政策动向也吸引了市场的密切关注。德国社民党（SPD）主席拉尔斯·克林贝尔在联邦议院表示，为应对俄乌局势以及美国政策方向的不确定性，德国可能动用高达1万亿欧元的预算来强化国防和基础设施建设。这一举动无疑将对欧元区乃至全球经济产生深远的影响。
总体而言，这些风险事件相互交织，使得欧元/美元的短期走势充满了不确定性。投资者需要密切关注这些事件的进展，以便更好地把握市场脉搏。
从欧元区近期公布的数据来看，德国3月ZEW经济景气指数呈现出显著的上升趋势，从前值26大幅攀升至51.6，远超市场预期的48.1。欧元区整体景气指数也从2月的24.2跃升至39.8。ZEW指数的强势表现表明市场对欧元区经济的信心有所增强。
然而，值得注意的是，德国当前的经济状况评价依旧疲弱，录得-87.6，逊于市场预期的-80.5。这一数据表明，尽管市场对未来充满乐观，但对于德国经济的实际表现仍持谨慎态度。换言之，预期与现实之间存在一定的差距。
在美国方面，2月营建许可下降1.3%，但同期新屋开工却大幅增长11.2%。这一反差显示，美国的房屋建设活动暂时保持了较强的韧性。尽管营建许可有所下降，但实际的房屋开工量却大幅增加，表明开发商对未来市场依然充满信心。
此外，同月美国出口价格指数上升0.1%，进口价格指数增长0.4%。这一数据在一定程度上说明，外贸环节并未对美元形成过多的下行压力。进口和出口价格的温和上涨，表明美国经济在全球贸易中保持着一定的竞争力。
上述数据整体偏向正面，为美元在短期内提供了支撑，也促使欧元/美元在冲高后出现了回调。
地缘政治方面，美国与俄罗斯计划就缓和关系以及化解乌克兰问题进行沟通。如果双方能够取得进展，将有利于全球风险偏好的提升，进而支撑欧元等风险货币。然而，中东地区的军事冲突再起，可能会令市场情绪阶段性承压，避险资金可能重新流入美元。
德国加大国防和基建投资的信号，也引发了市场对于欧元区后续财政扩张空间的猜测，这可能会对欧元的估值形成一定的支撑。一方面，大规模的投资可能会刺激欧元区经济增长，提振欧元；另一方面，财政扩张也可能引发通胀担忧，对欧元造成压力。因此，德国的财政政策对欧元的影响是复杂且多方面的。
从欧元/美元的日线图来看，汇价在连续上行后于1.0954附近形成了一个阶段性的高点，与去年高位1.0936一线形成了一定的阻力带。这意味着汇价在这一区域面临着较大的抛压，突破难度较高。
当前日线相对强弱指数（RSI）持续处于70以上的高位，反映出短期内多头力量占据主导地位。然而，这也暗示着汇价存在一定的超买压力，随时可能出现回调。RSI指标超过70通常被认为是超买区域，意味着资产价格可能被高估，存在回调的风险。
如果欧元/美元不能稳守1.0900这一重要的心理关口，短线可能会有继续回撤的风险。下方的支撑位可以关注1.0845至1.0873区域。
4小时图显示，欧元/美元在强势拉升后，随着美元获得一些数据面的支撑，汇价出现小幅回调。短周期均线依旧呈现多头排列，说明总体趋势仍然偏向上行，但价格在1.0954一线受阻。
观察ATR(14)指标可以发现，当前波动幅度处于0.0028附近。这意味着市场的波动性相对较低。如果后市价格出现较大的波动，则可能触发进一步的趋势性行情。ATR指标用于衡量市场波动性，数值越高，波动性越大。
如果汇价下破关键支撑位，并且伴随着显著的增量成交，则需要警惕空头回补带来的下行延续。一旦多头重新发力，则需要关注1.1000整数关口能否有效突破。
综合来看，目前欧元/美元仍然处于多头趋势当中，但面临着整数关口和前高压制。RSI的超买区域以及潜在的市场避险需求，或许会在短期内给多头的升势造成阻碍。交易量的配合和消息面的进一步明朗，将成为决定后续方向的关键因素。
在美欧经济表现分化的背景下，欧元/美元中长期仍然具备一定的上行潜力。这一潜力建立在地缘政治风险缓和以及欧元区经济前景持续改善的前提之上。如果欧元区能够克服困难，实现经济的稳步增长，那么欧元有望获得持续的支撑。
然而，如果美国后续公布的经济数据持续亮眼，或者美联储在政策表态上重新偏向紧缩，那么美元有望卷土重来，从而压制欧元的涨势。美国经济的强劲表现以及美联储的鹰派立场，都可能吸引资金流入美元，从而对欧元构成压力。
此外，地缘冲突若进一步恶化，也可能推升避险需求，使市场重新青睐美元。在全球局势动荡不安的情况下，美元通常被视为避险资产，受到投资者的青睐。
总体而言，欧元/美元汇价若能稳固在1.0900上方并延续上涨趋势，那么高位的1.1000整数关口仍然是下一个重要的目标位。然而，如果汇价失守1.0873下方，则需要警惕多头退场后可能带来的下行风险。
撰写本文时，欧元/美元报1.0912，日内下跌0.08%。
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